競爭派系來看，我國國產奶粉市場競爭愈發激烈，市場的參與者可根據業務占比情況分為三大派系，不同派系的奶粉業務占比分別為80%以上、30%-80%和30%以下。奶粉業務占比在80%以上的上市企業為中國飛鶴、貝因美、澳優和雅士利國際;業務占比在30-80%的上市企業有西部牧業和H&H國際控股公司;光明乳業、三元食品、伊利股份、雅士利國際、蒙牛乳業、騎士乳業和新農開發的奶粉業務占比則小于30%。
資料來源：公開資料、觀研天下整理
上市公司業務來看，奶粉行業的上市公司中，中國飛鶴和貝因美的奶粉業務占比超過90%，澳優的業務占比也高達85%以上，表明三者主要將業務重心放在了奶粉領域上。從目前來看，大多數的中國奶粉行業上市企業的重點布局區域均處于中國大陸地區，H&H國際控股則有相對其他上市企業稍大的國際業務往來。
2023年我國奶粉行業上市公司業務布局情況
| 公司簡稱 | 業務占比（%） | 重點布局區域 | 業務概況 | 營收（億元） |
| 騎士乳業 | 奶粉、代加工奶粉:9.86% | 內蒙古 | 奶粉業務占騎土乳業較小部分。 | 12.56 |
| 澳優 | 牛奶粉、羊奶粉:83.57% | 中國大陸 | 公司是首家在港上市的娶幼兒配方奶粉企業,在全球擁有9座工廠,產品行銷60余個國家和地區的高端營養食品企業。目前市場占有率位列中國娶幼兒配方奶粉排名前五。 | 73.82 |
| 蒙牛乳業 | 奶粉:4.17% | 中國大陸 | 蒙牛在國內擁有合作牧場1000余家，日均收奶超2萬噸 | 986.24 |
| 貝因美 | 奶粉類:85.74% | 浙江 | 截至2022年底,公司在國內擁有六家娶幼兒奶粉生產工廠，擁有數十條國際先進的產品加工生產線和檢測設備，率先建立了 MES.WMS,ERP、追蹤追瀾等系統 | 25.28 |
| 光明乳業 | 其他乳制品;28.35% | 上海地區 | 公司擁有乳業生物科技國家重點實驗室，研發實力領先;公司規模在乳制品行業中名列前茅。 | 264.85 |
| 三元股份 | 圄態奶:9.26% | 北京 | 公司有愛力優、愛蓓益、愛諾星等六個系列的要幼兒配方奶粉產品。 | 78.41 |
| 伊利股份 | 奶粉及奶制品:21.40% | 華北、華南 | 2022年，伊利股份旗下嬰幼兒配方奶粉市占率約12.4%，增速持續保持行業第一。 | 1261.79 |
| 雅士利國際 | 奶粉:95.09% | 安徽、河南、湖北 | 公司擁有國內外專家組成的研發團隊，致力于中國母娶健康和母乳成分的科學研究,締造更適合中國寶寶體質的奶粉。 | / |
| H&H國際控股 | 嬰幼兒配方奶粉:40.50% | 中國內地和中國香港; 境外:法國 | 公司娶幼兒配方奶粉分部生產適合七歲以下兒童的娶幼兒配方奶粉及適合孕婦及哺乳母親的配方奶粉。 | 139.26 |
| 中國飛鶴 | 要幼兒配方及奶粉產品:93.50% | 中國內地 | 2022年，公司揭榜掛帥了國家"十四五”重點研發專項"基于中國母乳研究的新一代嬰配乳粉制造技術研究及示范*項目，牽頭研制中國新一代娶幼兒配方奶粉。 | 195.32 |
| 西部牧業 | 乳制品:78.93% | 新疆 | 已有淳悅、優美健、貝思奇、蓓惜寶、牧博士、西澳牧都、佳臻、閑必客、禾尊、西牧天山、花園等奶粉品牌。 | 11.23 |
| 新農開發 | 全脂淡奶粉:7.50% | 新疆 | 2022年，公司全脂淡奶粉產量2507.66噸。 | 5.48 |
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企業分析來看，2022年中國飛鶴營收為213.11億元，同比下降6.4%，毛利率為65.5%。2023年中國飛鶴營收為195.32億元，同比下降8.35%。其中乳制品及營養補充劑產品占比為98.8%；原料奶占比為1.2%。
數據來源：公開資料、觀研天下整理
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